Cyfrowe Górnictwo Miedzi

Pierwszy z serii artykułów opisujący praktyczne wykorzystanie technologii cyfrowych (AI + chmura) oraz Financial Data Intelligence w analizie i rozgrywce na rynku. Przedmiotem rozgrywki będzie spółka KGHM (a pośrednio kontrakt miedzi notowany na COMMODITY EXCHANGE INC oraz portfolio spółek miedziowych notowanych na U.S. Stock Market)

A successful speculator plays a waiting game. Most people cannot wait; they would rather wager, and the sooner the better. Speculator kings and queens have the patience to put off taking action until the tumblers have clicked into place, knowing that profits are then more likely to prevail.

Larry Williams Long-Term Secrets to Short-term Trading | 2nd edition 2012

Intro

Jako inwestor indywidualny kilka lat temu, postawiłem na rozwój cyfrowych umiejętności związanych z chmurą, kodowaniem oraz predictive AI. Zdecydowałem się od razu na pragmatyczność i zacząłem pracować na danych rynkowych, ze względu na publiczny dostęp i brak ograniczeń w ich procesowaniu.

W roku 2020 zbudowałem pierwszą sieć neuronową (CNN), która była w stanie znajdować ponadprzeciętną zmienność na wykresach spółek giełdowych.

W tamtym czasie tematyka AI była jeszcze mało znana w kontekście rynkowym. Efekty tej pracy zachęciły mnie do dalszej pracy nad rozwojem technologii, która miała wspierać moje działania na rynku.

Obecnie, dzięki technologii analizuję sytuację na rynkach głównie poprzez pryzmat zachowania Smart Money na rynku amerykańskim, ale ten artykuł pokaże, że można to wykorzystać również na rodzimej GPW rozgrywając KGHM oraz instrumenty powiązane z rynkiem commodities.

Nie jestem w stanie opisać wszystkich transakcji z ostatnich lat jak i również szczegółów dotyczących wielowątkowej analizy. Ten artykuł ma na celu głównie, pokazanie, że inwestowanie “w siebie” jest najlepszą inwestycją na jaką może pozwolić sobie inwestor indywidualny a wsparcie technologii w procesie decyzyjnym tradera może tylko pomóc uzyskać przewagę na innymi uczestnikami rynku.

W tym art. zaprezentuję swoje podejście do rozgrywki patrząc wyłącznie na dane z rynku U.S. bez obserwacji tego o czym mówi się w polskich mediach giełdowych. Skupię się na przykładach z 2024 i 2025 (krótkie nawiązanie), kiedy to rynek miedzi przechodził z konsolidacji w silne trendy wzrostowe.

Stack technologiczny

Dla mnie implementacja technologii to rzecz priorytetowa. Analiza danych, automatyzacja procesów, efektywne wykorzystanie modeli AI dają istotną przewagę nad “analogowymi” uczestnikami rynku. Nie ukrywam, że technologia stawia relatywnie wysoki próg wejściowy, dla tych, którzy chcą biegle posługiwać się w praktyce wymienionymi tu umiejętnościami.

W swoich zmaganiach na rynku wykorzystuję szeroko cyfrowe technologie, a do najważniejszych z nich zaliczają się:

• chmura publiczna
• predictive AI: Machine Learning / CNN / NLP
• LLMs / Gen AI
• własny kod aplikacji do analizy statystycznej
• data engine (Cribl) / SIEM (QRadar)
• automatyzacja procesów analitycznych i systemowych (Ansible)
• Amibroker
• Grafana

Tak przygotowany stack technologiczny pracuje na poniższych danych:

• CFTC / Commitments of Traders (COT) Reports
• OHLC + wolumen akcyjny
• newsy rynkowe
• dane makroekonomiczne

“Smart Money” vs “Ulica”

Będę się tutaj odnosił do klasyfikacji CFTC (Commodity Futures Trading Commission), chociaż w literaturze można spotkać różne interpretacje:

• Smart Money:

  • Commercials Traders, w odróżnieniu od Non-Commercials wykorzystują instrumenty finansowe do zabezpieczenia swoich działań biznesowych stosując hedge. W tej grupie możemy mieć producenta jakiegoś commodity, międzynarodową korporację zabezpieczającą swoje operacje na walutach, itp. Generalnie mówimy o “dużych pieniądzach” w kontekście pozycji utrzymywanych na rynku.
  • Non-Commercials, to druga strona dla transakcji Commercial Traders, kieruje się głównie zyskiem tak samo jak “ulica”.

• “Ulica”: Traderzy i inwestorzy detaliczni, grający własnymi środkami. W większości osoby bez odpowiedniego przygotowania, działający pod wpływem impulsu (news, wydarzenie geopolityczne), emocji bez określonej strategii gry.

Analiza pozycyjna / Commitments of Traders (COT) Reports

Analiza pozycyjna to analiza zmian pozycji (zachowania) Commercials i Non-Commercials na określonym rynku.

W mojej ocenie w Polsce tematyka CFTC / Commitments of Traders (COT) Reports jest dość mało popularna wśród traderów retail. Sytuacji na pewno nie pomaga brak literatury w języku polskim.

Sporadyczna ilość traderów/inwestorów powołuje się na analizę COT w swoich wypowiedziach publicznych i na blogach / mediach społecznościowych. Do tej pory nie spotkałem się z publiczną wypowiedzią analityka pracującego dla industry, powołującego się na analizę COT.

Rola Newsów rynkowych

Zgadzam się z teorią, że szum medialny nie pomaga w podejmowaniu decyzji na rynku. Jednak na analizę newsów trzeba mieć sposób, w tym jest pewna logika. Jak wiemy jeżeli coś jest już w newsach jest już w cenie. Jednak ostatnie lata zwróciły moją uwagę na te aspekty:

• Wykorzystanie AI (NLP przy badaniu sentymentu) dla kluczowych spółek sektorowych może okazać się istotne.
• Newsy są często trigger;em aby zaangażować “ulicę” do wejścia w rynek.

Rola AI / ML

Od 6 lat wchodzę w interakcje z AI budując neuronowe i modele. Stawiam głównie na Predictive AI. W tym artykule odwołam się do co najmniej dwóch form AI, które pomagają mi w procesie decyzyjnym.

Wciąż niewielu inwestorów indywidualnych używa AI w swoich zmaganiach. W tym artykule chcę pokazać, że warto zainteresować się tym obszarem, i że poza Gen AI jest coś jeszcze.

Rok 2024 (kwiecień - lipiec) | Pierwszy odjazd pociągu na miedzi.

Jest początek kwietnia 2024, KGHM wybija się z trwającego rok okresu konsolidacji. Jednak kilka tygodni przed odjazdem “pociągu” mają miejsce istotne anomalie w danych rynkowych. Poniżej harmonogram transakcji zawartych w 2024, który opiszę w dalszej części.

Etap pierwszy: nasłuch rynku i budowa scenariusza gry

Tydzień 11 2024 (11.03 - 17.03)

Tydzień istotny dla początku całego ruchu: newsy, wolumen, zysk całego portfolio spółek miedziowych oraz wnioski z analizy pozycyjnej.

Istotne newsy wchodzą w eter (przykłady)

13.03 Środa

Z newsa dowiadujemy się o decyzji Chin o zmniejszeniu produkcji miedzi. Mowa też o spółce Southern Copper Corporation jak najbardziej atrakcyjnej w całym portfolio wydobywczym.

Ogólne “bardzo ładnie” wytłumaczone “ulicy” dlaczego, akurat teraz warto inwestować w sektor spółek miedziowych.

17.03 Niedziela

• Copper - Breakout Or Fake Out?

“Ulica” może tu przeczytać o tym, że cena kontaktu na miedź wybiła się z konsolidacji oraz o grze wolumenu na tym kontrakcie.

Popatrzmy na tygodniowy sentyment newsów dla portfela spółek miedziowych notowanych za oceanem. Na 100 analizowanych sektorów, dla którego procesowany był sentyment sektor miedzi znajduje się na 3 miejscu pod względem ilości pozytywnych newsów (55%) dostępnych w sieci. Negatywnych newsów jest tylko 5%. Wniosek: “Ulica” w 95% przypadków czyta o spółkach miedziowych pozytywnie lub neutralnie. Ten sektor staje się potencjalną inwestycją dla osób podejmujących decyzje w oparciu o newsy rynkowe.

Wolumen na spółakch sektora

Po serii newsów pojawiają się spike’i na wolumenie na spółkach sektora w następnych dwóch dniach. Newsy mogą mieć w tym swój udział. To najczęściej oznacza próbę wciągnięcia “ulicy” w dalszą grę. Uznaję, że warto obserwować dalszy rozwój sytuacji na tym rynku.

W ciągu najbliższych dni widać też aktywność na wolumenie #KGHM. Dla mnie to fundy spoza PL kupują papier (w PL jest chyba jeszcze na to za wcześnie, że KGHM to hit, ale mogę się mylić)

Portfolio sektora

Wszystkie opisane tu powyżej elementy przyczyniły się istotnego odjazdu w górę spółek sektora na koniec tygodnia.

Analiza pozycyjna COT

Analiza pozycyjna będzie się to przewijać w kolejnych tygodniach przed i w trakcie rozgrywki.

Tutaj prezentuję najbardziej wyraźne obserwacje:

• W połowie lutego (1) formuje się lokalne ekstremum pozycji Commercials NET Long, wtedy nie można było uznać tego jako ekstremum ale z perspektywy tygodnia 11 2024 już tak. Od tamtego czasu traderzy komercyjni sukcesywnie redukowali swoją pozycję.
• w tygodniu 11 2024 Commercials przeszli z NET Long w NET Short
• widzę, że pozycjonowanie uczestników rynku sprzyja potencjalnemu odjazdowi ceny miedzi w górę i wszystko co potrzebne teraz to “zapalnik”.

Tydzień 12 2024 - Istotny przekaz z FOMC / FED

20 marca 2024 U.S. Federal Reserve Chair Jerome Powell przekazuje informacje, o nadchodzącej serii obniżek stóp procentowych. To daje zielone światło do wzrostów nie tylko na sektorze wydobywczym miedzi.

• Federal Reserve still foresees 3 interest rate cuts this year despite bump in inflation (AP)

  • “Federal Reserve officials signaled Wednesday that they still expect to cut their key interest rate three times in 2024”

• Fed’s Powell says balance sheet drawdown taper coming soon (Reuters)

  • U.S. Federal Reserve Chair Jerome Powell said on Wednesday the day is swiftly approaching when the central bank will slow the pace of its balance sheet run off, and in moving toward a taper of the drawdown, it may allow the central bank to ultimately shed more bonds than it once expected.

• Stocks surge after Fed indicates three rate cuts still coming this year

  • Markets surged Wednesday and closed at all-time highs after the Federal Reserve said it is holding its benchmark lending rate at 5.25% and suggested it still expects to cut rates three times this year.

Tydzień 13 2024 - monitoring social media

25.03

Na grupach powiązanych ze spekulacją zaczynają się pojawiać posty w temacie “rozgrywki na KGHM”. Pod jednym z nich pozwalam zamieścić sobie taki komentarz.

“Praktycznie… to zależy od reakcji dużych $$$ (COT / Commercials)… #HG i #KGH obserwuję od tygodnia 11 2024, po tym jak zobaczyłem wolumen na spółkach #copper w US. 15.03 jest spike vol na #KGH ale to nie “(polska) ulica”… ale bardziej fundy spoza PRL, które kupują wszystko z powiązane z #HG WW. W tym samym tygodniu (week 11) na U.S. Stock Market całe portfolio spółek #copper odjechało +15% w górę. Patrząc w COT można dopatrzeć się co najmniej 2 czynników, wartych obserwowania, ale wiele wskazuje na to, że coś zaczęło się w COT kilka tygodni wcześniej. Jest to jedna z wielu moich obserwacji/scenariuszy na rynkach towarowych. Wg Williamsa istotą spekulacji jest czekanie… więc czekam…”

Po tym już nie mam wątpliwości, że ulica została wciągnięta w grę. Przygotowuję się do wejścia w rynek. Zakładam, że #KGHM (tak jak i #Copper) odjedzie w górę.

Wracam tu raz jescze do analizy pozycyjnej

• Z tygodnia 12 na 13 widać (2), że Commercials istotnie redukują pozycję, gołym okiem widać, że zmiana jest znacząca, w ciągu jednego tygodnia zmniejszyli ją o 32 tysiące kontraktów w kierunku NET Short. Czarna pozioma linia to poziom 0.

Etap drugi - rozgrywka

01.04 - Kolejny newsy

• Commodities Poised To Rally As Interest Rates Set To Decline: Goldman

Tutaj jest informacja, że na rynku commodities najwięcej zyskuje miedź w przypadku obniżania stop procentowych. Ten news jest powiązany z wcześniejszym z 20.03.2024

• Federal Reserve still foresees 3 interest rate cuts this year despite bump in inflation

02.04 - Sugestia AI + odrzucenie ceny (LAL RRT)

Od 28.03. miedź wchodzi w okres, w którym działanie Smart Money sprzyja wzrostowi. Pionowe zielone linie na powyższym wykresie. To AI pomogła stworzyć taki profil w oparciu o szereg wskaźników stosowanych przeze mnie w analizie pozycyjnej.

Dodatkowo, formuje się coś na kształt LAL #RRT (odrzucenie ceny) na #KGH. Dlatego ustawiam się z wejściem ponad. Oczywiście ten LAL #RRT ma istotny minus, jest on w zasięgu poprzedniego ruchu cenowego. Niemniej jednak w kontekście #COT nie skreślam go całkowicie.

04.04 - otwarcie pozycji Long na KGHM

Otwieram pozycją Long na KGHM (CFD)

07.04 - Sentyment raz jeszcze

Warto zwrócić uwagę na jedną rzecz. Co prawda spółki Copper spadają z 3 miejsca ale znikają kompletnie newsy negatywne. Wniosek na szybko, typowy inwestor detaliczny przeglądając newsy odnośnie sektora wydobywczego miedzi nie znajdzie nic co mówiłoby o tym sektorze negatywnie.

12.04 - Analiza COT | Tydzień 15

• (3) Commercials znów redukują swoje pozycje Long

14.04 - Co mówią autoenkodery | Tydzień 15

Tygodniowa analiza zachowania spółek sektorowych przy użyciu autoenkoderów (sieć neuronowa) w tym tygodniu wskazuje jednoznacznie na sektor “Copper”. Jak widzimy na wykresie 3D sektor “Copper” wyraźnie odstaje od reszty 100 innych sektorów notowanych na US stock market. To potwierdza że za anomalią sektora miedzi, kryją się silne wzrosty na sektorze.

05.31 - Zamknięcie pozycji Long

Zamykam pozycję Long z zyskiem 05.31

Zamknięcie pozycji z trzech powodów:

• możliwy sygnał (4) zmiany dynamiki w COT (priorytet)
• kolejny LAL #RRT (5) tym razem na spadki, który uformował się przed sygnałem z COT.
• jak widzimy AI również wykrywa, że Smart Money przestają oddziaływać na wzrosty ceny, ponieważ dzień zamknięcia znajduje się poza obszarem “siły ceny”. Cena miedzi weszła w okres przejściowy (brak zielonych pionowych linii).

Po wyjściu z pozycji cena nadal spada a następnie formuje się up-swing. Dla mnie oznacza to, że ulica chce się odegrać.

Etap trzeci - dogrywka

Możliwy scenariusz: “Ulica” wciągnięta w pułapkę

Po silnym ruchu w górę następuje korekta. Wielu traderów retail zajmuje pozycje Long w nadziei na dalsze wzrosty. Analizuję dane COT i nie podzielam optymizmu tłumu. Wg mnie dalszy scenariusz wzrostów jest mało prawdopodobny.

Szukam potwierdzenia mojego scenariusza w literaturze (nie tylko giełdowej) i w końcu znajduję.

08.07 - Otwarcie pozycji Short KGHM

Dlatego przechodzę do realizacji scenariusza i 08.07.2024 kupuję certyfikaty short na KGHM czekając na gwałtowne “urwanie” ceny w dół (widzę słabość tego wzrostu ceny), to następuje już po 6 sesjach.

25.07 - Zamknięcie pozycji Short KGHM

W dniu 25.07.2024 sprzedaję kupione certy short z zyskiem (czerwone strzałki). Ulica kolejny raz wciągnięta w pułapkę, wielu wyszło na stracie oddając to co wcześniej zarobiła.

Rok 2025 - kolejny odjazd pociągu na miedzi

Koniec września 2025 to ponowny ruch w górę na sektorze miedzi. W przypadku mojego scenariusza ponowne wejście w KGHM miało miejsce w lecie 2025 i było powiązane z sytuacją m.in na rynku srebra.

Cały scenariusz holistycznie związany był z zapotrzebowaniem na AI oraz wszystkiemu co temu towarzyszyło (popyt na energię oraz budowa Data Centers)

to zdaje się być materiałem do kolejnego artykułu, który jest w planach. Poniżej zamieszczam screeny z października 2025 odnośnie prowadzonych przeze mnie pozycji na KGHM i srebrze.

Zamieszczam edukacyjnie. Ja przy tym sporo się nauczyłem, może inni też zobaczą w tym wartość i z bardziej chłodną głową bedą rozgrywać rynek, lub zwyczajnie odpuszczą (to nie wstyd).

Stopka Redaktorska

• druga edycja art. miała miejsce 31.01.2026
• jedno ze zdjęć przedstawia książkę “Śmierć Frajerom” autorstwa Mario Puzo wydaną przez wydawnictwo Albatros.
• wykresy giełdowe oraz animacja (bar replay) zostały wygenerowane w programie AmiBroker.

Disclaimer

• Treści prezentowane w tym artykule mają charakter wyłącznie edukacyjny i tylko tak należy je rozumieć. Są to prywatne opinie autora, i żadnym stopniu, części lub całości nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715)

• Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie przedstawionych tu treści, ani za straty, które mogły one spowodować.

• Prezentowanych treści nie należy również rozumieć jako zachęty do inwestowania czy spekulacji finansowej.

Copyright Disclaimer

Wykorzystywanie treści powyższego art. w części lub całości jest zabronione i wymaga pisemnej zgody autora.

Kontakt z redakcją